Pre-A 跨境物流 SaaS 尽调备忘录预览
合成BP声称：公司成立3年，服务260家卖家，年度经常性收入1800万元，净收入留存率118%，本轮拟融资5000万元。由于 ./deal 不存在且未联网，这些数字只用于演示核查方法。
| 事项 | BP声称 | 外部可查 | 初判 | 下一步证据 |
|---|---|---|---|---|
| 创始人曾任头部物流平台负责人 | 是 | 未核 | 中风险 | 劳动证明、前同事背调 |
| 260家付费客户 | 是 | 未核 | 高风险 | 合同清单、回款流水、抽样访谈 |
| NRR 118% | 是 | 未核 | 高风险 | cohort明细、流失客户口径 |
| 关税自动计算覆盖12国 | 是 | 未核 | 高风险 | 规则库来源、更新SLA、错误责任 |
风险分级
- **高：**ARR与现金回款可能口径不一；单一大客户占比未知；关税错误可能造成客户损失。
- **中：**创始人履历需交叉背调；物流商接口稳定性和议价权未披露。
- **低：**标准SaaS订阅模式可理解，但合同续费条款仍需抽样。
给创始团队的10问
- 1800万元是合同额、开票额还是已回款经常性收入？
- 最大客户及前五客户收入占比分别多少？
- 118% NRR按哪个客户集合和汇率计算？
- 最近12个月流失的前三类原因是什么？
- 物流商接口中断时谁承担赔付？
- 关税规则由谁更新，平均延迟多久？
- 海外数据跨境如何取得授权？
- 每单边际云成本和人工服务成本多少？
- 竞对降价30%时客户为何不走？
- 本轮资金能换来哪个可验收里程碑？
正式尽调必须把“BP声称”和工商、招聘、媒体、客户及交易文件分栏，至少三源交叉；本预览不包含真实标的结论。